El precio del aluminio de Shanghái ha oscilado durante tres meses, manteniéndose estable en el rango de 17.500 a 19.000 yuanes por tonelada, fluctuando constantemente alrededor del precio. Si bien persisten los rumores sobre el aluminio ruso en el extranjero, hasta el momento no se ha confirmado ninguna prohibición de entrega, por lo que no ha tenido un impacto significativo en los precios del aluminio en Shanghái. Al 26 de octubre, el precio del aluminio de Shanghái cerró en 18.570 yuanes por tonelada, un rango de oscilación difícil de superar.

En mi opinión, si bien hay noticias de que la Reserva Federal reducirá la subida de tipos a 50 puntos básicos en diciembre, el panorama macroeconómico positivo a corto plazo no es suficiente para respaldar la subida del precio del aluminio. Los fundamentos siguen siendo la principal prioridad del mercado. Los fundamentos actuales no han cambiado significativamente; el mercado ha generado nuevas expectativas de racionamiento de energía y reducción de la producción, y la demanda sigue mostrando una recuperación principalmente estacional. Antes de que el mayor consumidor final presente datos clave sobre el consumo, se espera que el precio general del aluminio se vea respaldado por la oscilación del rango de precios.

La capacidad de producción del lado de la oferta se ha reparado ligeramente. El suministro de perfiles de aluminio , perfiles de aluminio para ventanas y puertas , fabricación de aluminio y así sucesivamente va aumentando.

En el contexto general de escasez de agua y electricidad en Yunnan, para garantizar el suministro eléctrico durante el próximo invierno y la próxima primavera, la industria del aluminio electrolítico, de alto consumo energético, fue la primera en entrar en la lista de restricciones de producción. Actualmente, se han interrumpido aproximadamente 1,04 millones de toneladas de capacidad de producción, y entre el cuarto y el primer trimestre del próximo año, la capacidad de producción reducida podría ampliarse a 1,56 millones de toneladas, para luego reanudarse gradualmente según la recuperación de las lluvias. En general, la producción de Yunnan representó solo el 2,6% de la capacidad de producción nacional, con un impacto pequeño. Además, los recortes de producción en Guangxi y Sichuan están reanudando gradualmente la producción, mientras que Xinjiang, Guizhou y Mongolia Interior aún mantienen la producción. Shanxi también inauguró este mes 65.000 toneladas de nueva capacidad, compensando parcialmente la pérdida en Yunnan, y la capacidad de suministro se está recuperando gradualmente.

En términos de producción, la producción de aluminio electrolítico en septiembre fue de 3,3395 millones de toneladas, un aumento interanual del 7,34 % y una disminución intermensual del 4,26 %. Entre ellas, las provincias de Yunnan y Sichuan contribuyeron a la principal reducción. Actualmente, con la recuperación gradual de la capacidad de producción en Sichuan y la continua promoción de nuevas instalaciones de producción en la región, se espera que la capacidad de producción aumente ligeramente en octubre, previendo los recortes de producción posteriores.

El lado de la demanda está dominado por una recuperación estacional

Ante la marcada caída de los beneficios de exportación, el volumen de exportación de aluminio en septiembre fue de 496.000 toneladas, un 8,22% menos que el mes anterior y un 0,8% más interanual. El volumen de exportación volvió gradualmente a la normalidad, y la atención del mercado se centró gradualmente en el mercado interno. Durante la temporada alta de oro, plata y diez, el consumo en los mercados posteriores mejoró gradualmente, pero la epidemia local afectó la demanda.

Desde la perspectiva de la demanda final interna, el sector automotriz contribuye al consumo principal, el rendimiento inmobiliario aún es débil, se espera que el posterior avance al alza del precio del aluminio también deba mirar hacia adelante a la fuerza de la política inmobiliaria. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, el área de vivienda en China fue de 947,67 millones de metros cuadrados, un aumento de 11,41 mes a mes, una caída del 38% interanual; el área terminada fue de 408,79 millones de metros cuadrados, un aumento del 10,9% mes. m. y una caída del 19,9% interanual. Según la Asociación China de Fabricantes de Automóviles, la producción de automóviles de China en septiembre fue de 2,409 millones de unidades, un aumento del 0,58% mes a mes y del 35,8% interanual, que aún se espera que tenga margen de mejora. Al 24 de octubre, el inventario social nacional de aluminio electrolítico era de 626.000 toneladas, una disminución de 10.000 toneladas respecto a la semana anterior, y la falta de almacenamiento mejoró significativamente. Sin embargo, recientemente, la capacidad de transporte del noroeste se vio limitada, lo que provocó una disminución en la llegada de productos concentrados de lingotes de aluminio debido a la acumulación de este fenómeno.

Las señales de una recesión global podrían ralentizar el ritmo de las subidas de tipos de la Fed, pero debemos ser cautelosos antes de que llegue diciembre. Desde un punto de vista fundamental, a corto plazo, persisten las preocupaciones sobre la escasez de energía en la región y la reducción de la producción; la demanda sigue experimentando una recuperación principalmente estacional; los precios del aluminio se estancan y aún es necesario esperar una mejora significativa en los datos inmobiliarios. Ante esto, consideramos que la probabilidad de que los precios del aluminio mantengan la tendencia oscilante es alta.