Mercado del cobre: la oferta global actual de concentrado de cobre es relativamente abundante, y el índice de tarifas de procesamiento continuó aumentando. Recientemente, la actividad transaccional en el mercado spot de concentrado de cobre se ha recuperado, y la finalización del precio de referencia en 2023 influye en la posterior adquisición spot de las fundiciones. El 24 de noviembre, Jiangxi Copper, China Copper, Tongling Nonferrous Metals, Jinchuan Group y Freeport finalizaron el precio de referencia para el concentrado de cobre en 88 dólares por tonelada y 8,8 centavos por libra, un 35 % más que en 2022 y el valor más alto desde 2017.

En cuanto a la producción nacional de cobre electrolítico, en noviembre se realizaron reparaciones en cinco fundiciones de cobre electrolítico, lo que ha aumentado el impacto con respecto a octubre. Al mismo tiempo, debido a la escasez de cobre crudo y material frío, y al lento inicio de la nueva producción, se espera que la producción de cobre electrolítico en noviembre alcance las 903.300 toneladas, un aumento de tan solo el 0,23 % intermensual y del 10,24 %. En diciembre, se espera que las fundiciones impulsen la producción de cobre refinado hasta alcanzar los máximos de mediados de año con un programa acelerado.

Fabricantes de perfiles de aluminio en China se recuperó ligeramente. Recientemente, la capacidad operativa del electrolítico perfil de aluminio En Sichuan, se han realizado algunas reparaciones, pero debido a la escasez de energía durante la estación seca, se prevé que sea más difícil alcanzar la producción completa para finales de este año. Gracias a las alentadoras políticas anunciadas por Guangxi, se espera que el proyecto de reanudación del aluminio electrolítico de Guangxi se acelere; la reducción de producción de 80.000 toneladas en Henan ya se ha completado, y el tiempo de reanudación aún no está determinado; el nuevo progreso de la producción en Guizhou y Mongolia Interior no ha alcanzado las expectativas. En general, bajo la influencia tanto del aumento como de la disminución, la capacidad operativa nacional de aluminio electrolítico presenta una situación de fluctuación de rango estrecho. Se espera que la capacidad de producción operativa nacional de aluminio electrolítico se recupere a 40,51 millones de toneladas en noviembre, pero aún existe una cierta brecha en comparación con la capacidad de producción anual prevista anteriormente de 41 millones de toneladas.

Al mismo tiempo, el rendimiento inicial de las empresas nacionales de procesamiento de aluminio es principalmente débil. Al 24 de noviembre, la tasa de operación semanal de las empresas de perfiles de aluminio fue del 65,8%, un 2% inferior a la semana anterior. Afectadas por la baja demanda de procesamiento y la reducción de pedidos, las empresas de perfiles de aluminio... perfiles de aluminio para ventanas y puertas La tasa de operación de las empresas de papel de aluminio disminuyó la semana pasada. Si bien la tasa de operación de las tiras y cables de aluminio se encuentra temporalmente estable, no se descarta la posibilidad de una producción posterior. En conjunto con el inventario, al 24 de noviembre, el inventario social nacional de aluminio electrolítico era de 518.000 toneladas, lo que continúa la tendencia a la baja desde octubre. El autor considera que el inventario social no se debe al consumidor final, sino a las deficiencias del transporte y al retraso en la llegada de los productos de aluminio de las fábricas. El inventario de las fábricas y las carreteras seguirá ejerciendo una posible presión de acumulación en el mercado del aluminio en el futuro.

En términos de demanda final, de enero a octubre, la inversión en proyectos de la red eléctrica nacional alcanzó los 351.100 millones de yuanes, un 3% más interanual. En octubre, la inversión en la red eléctrica fue de 35.700 millones de yuanes, una caída del 30,9% interanual y del 26,7% mensual. Desde la operación de la industria de alambres y cables, con la aproximación de la temporada baja estacional, los pedidos de cables han disminuido y el volumen de existencias posterior se reducirá gradualmente. Se espera que la tasa de operación de las empresas de alambres y cables en noviembre sea del 80,6%, una caída del 0,44% mes a mes y del 5,49% interanual. Por un lado, mientras que la demanda final interna se ve afectada, el bloque logístico y de transporte también retrasó el tiempo de entrega y adquisición. En este contexto, el progreso de la producción de la industria del cable se ralentiza; por otro lado, las empresas de cable enfrentan presión de capital a fin de año, reduciendo la demanda de cobre y aluminio.

En octubre, la producción y las ventas nacionales de automóviles experimentaron una situación inestable. Los vehículos de combustible tradicional disminuyeron significativamente, mientras que los vehículos de nuevas energías mostraron un rápido impulso de desarrollo, alcanzando incluso un récord. Si bien la presión sobre el mercado terminal provocó una ligera disminución de la oferta de automóviles en octubre en comparación con septiembre, la producción y las ventas de automóviles en octubre crecieron interanualmente gracias a la continua vigencia de la política de reducción del impuesto a la compra de vehículos. Se espera que China alcance los 27 millones de vehículos este año, un aumento interanual de aproximadamente el 3 %. Para el próximo año, aún no se ha determinado si se mantendrá la política de exención del impuesto a la compra de vehículos de combustible tradicional, y los subsidios para vehículos de nuevas energías se implementarán próximamente, por lo que aún existe cierta incertidumbre en las expectativas del mercado.

En general, la presión macroeconómica persiste y la contradicción entre la oferta y la demanda del mercado se está suavizando. Se espera que el cobre y el aluminio se mantengan dentro de un rango de fluctuación en el futuro próximo. El soporte por debajo del contrato principal de cobre de Shanghái es de 64.200 yuanes/tonelada, con un límite superior de 67.000 yuanes/tonelada; el contrato principal de aluminio de Shanghái es de 18.200 yuanes/tonelada, con un límite superior de 19.250 yuanes/tonelada.